当前，移动支付通过补贴对市场的培育已接近尾声，支付市场的经营主体为了创造更多盈利点，不停探索着以支付为入口的延伸服务。聚合支付介于第三方支付平台和商户之间，攫取利润难度较大，衍生增值服务空间有待进一步发掘。同时，二清风险、行业竞争激烈等一系列问题接踵而至。

本文将从市场空间、盈利模式、行业风险3大维度来深度解读聚合支付行业。

市场空间

聚合支付是指市场上多个支付渠道，多种支付方案和多种支付方式的集成。通过硬件和软件（SDK，API，POS）托管情况，链接商家和第三方支付平台，银行系统综合支付服务。

聚合支付不进行资金清算，但可以根据商家的需要进行定制，与支付渠道形成互补的资源优势。它具有灵活性、方便性、中立性等特点。解决了市场上各种支付工具之间的不相容性、复杂的过程对接等问题。此外，聚合支付也得益于移动支付的发展趋势，市场空间巨大。

盈利模式

在全球范围内，由于服务水平较高，美国的整个支付行业都保持着较高的盈利水平，但中国的利润一直处于较低的状态，盈利困难一直是支付行业的问题。当然，中国在对支付市场的探索中，也创造出了一套特殊的盈利模式：将支付定性为非主要盈利业务，以支付充当入口功能，引入高利润业务。

目前，聚合支付的盈利模式主要是服务业务返利和软件服务系统开发和维护服务费，盈利能力较弱，前景令人担忧。为了改变盈利状况，更多的利润点正在探索实验，包括以下类型：

1、聚合分期，使合作企业的用户在购买金额达到一定标准后，可以分期直接消费。

2、聚合支付返还，提高营业额和客户的收益率，形成品牌粘度

3、综合金融衍生服务，提供从聚合支付到账户管理的一系列金融衍生服务，包括基金托管，理财产品，金融保险等，以实现传统金融产品的现代化

4、广告投放，将聚合支付流转化为广告收入，从而减少企业对业务交易费、软件服务费的依赖。

值得一提的是，聚合支付衍生的金融服务不仅可以改善用户体验，而且可以扩大用户对金融产品使用的一致性，有利于创造利润点。

行业风险

目前，聚合支付方面存在四个主要问题：

1、市场成熟，补贴不再。整体来看，第三方支付平台通过不断地补贴政策对用户的支付习惯进行培育，经过大规模用户抢夺战，跑马圈地之后，整个市场已经成熟，或将进入付费时代，微信、支付宝等第三方支付平台已经开始收取提现手续费。

2、清除风险，虽然名义聚合支付不涉及资本清算，也不受支付许可证的限制，但仍有许多公司在竞争边缘，走在风险的边缘。聚合支付的底线是不触及货币，支付监管的红线是资金池，资金池可能衍生洗钱、套现等违法行为。

3、资本对行业的经济形势。过去几年的互联网经济主要受资本驱动。近年来，供给侧改革已经发展并逐渐转向以产业为导向。聚合支付面临多种竞争压力，如银联、银行、第三方许可公司和纵向零售商。在产业资源整合的大趋势下，聚合支付业务的扩张面临困难，有可能整合大型企业业务，另一方面，投资机构资本战略的转移使得聚合支付企业的未来得到考量。

4、同行之间的竞争非常激烈。根据未来产业研究所发布的不完全统计数据、2017-2022年中国支付业总量的市场前景和投资战略规划分析报告，中国有数百家支付机构，其中包括前所未有的激烈竞争聚集了支付机构。